国际避险情绪升温推动黄金与比特币需求 机构资金持续布局加密衍生品
受美元指数攀升及美债收益率上行影响，国际避险情绪升温，黄金价格突破每盎司3,500美元历史高位，欧洲与日本长端债券收益率同步走高，美股则出现回调。HTX Research研究员Chloe分析指出，欧美债券供给压力叠加日本政局不确定性引发全球长债抛售，资金转向黄金及比特币等资产。
比特币链上数据显示，活跃地址数量环比下降2.2%至69.2万，但链上交易额逆势增长8%至103亿美元，反映散户参与度降低而大额交易占比提升。当前比特币期货/现货比率已跌至2022年10月以来最低水平，现货成交量达山寨币三倍规模，Taker买卖比1.21显示机构级买盘持续强劲。
衍生品市场呈现分化特征：BTC长期实现波动率回落至2023年低位，但长周期期权隐含波动率高于实际波动，预示市场预期年底前波动率将回升；ETH实现波动率则持续攀升，资金集中布局8月29日到期的4,500和4,900美元看涨合约。BTC期权交易最活跃的是8月29日到期的12.2万美元看涨期权和8月22日到期的11.6万美元看跌期权。期权持仓数据显示，ETH短期及30天隐含波动率偏斜由负转正，未平仓合约主要集中于4,900-5,200美元看涨区间及3,900-4,200美元看跌区间。
综合宏观环境与链上数据，黄金及比特币避险属性凸显，比特币现货买方力量强劲且机构看涨情绪升温，但散户交易热度下降，市场整体维持震荡整理态势。