Coinbase研究主管:数字资产财库迈入新阶段,竞争焦点转向执行与差异化

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Coinbase研究主管David Duong在9月11日的报告中指出,数字资产财库(DAT)已迈入"PvP阶段",早期稀缺溢价模式终结,行业竞争焦点转向执行效率、产品差异化及市场时机把握。该分析师强调,早期入场者如MicroStrategy曾享有的显著净值溢价已逐步消退,受市场竞争加剧、监管政策收紧及执行风险上升影响,市场NAV(mNAV)指标呈现显著回落。数据显示,比特币相关DAT累计持有超100万枚BTC(占流通量5%),以太坊相关DAT持有约490万枚ETH(约合213亿美元,占流通量4%)。