SEC与CFTC监管协调会议将重塑加密衍生品市场格局

2025-09-09 19:44:45 DeFi快讯 7℃

美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）于9月5日发布联合声明，宣布将于9月29日举行主题聚焦于"监管协调"的圆桌会议，旨在通过既有权限推动对创新产品与交易场所的合目的监管，明确以巩固美国在全球资本市场的领先地位为目标。声明重点涵盖延长交易时段、统一数据/报告标准及评估引入加密衍生品与事件合约的可行性。CFTC此前于8月28日发布Staff Advisory 25-27监管意见，为合规境外平台向美国境内用户提供直接接入建立框架，叠加此次监管协同信号，标志着"合规回流美国"的制度通道正在形成。该政策组合对加密市场产生三重影响：其一，监管协调与FBOT框架将降低跨境合规摩擦，利好美国本土及合规境外平台在衍生品、组合保证金与7×24机制的制度试点；其二，统一报告标准有望吸引做市资本与机构资金回归场内体系，提升交易深度与价差可持续性；其三，美国时区制度确定性增强后，事件合约与合规衍生品活跃度上升将强化全球价格发现效率。宏观层面，8月非农新增就业仅2.2万且失业率升至4.3%，叠加美元指数（DXY）9月9日触及7周低位，显示衰退交易与宽松预期驱动避险需求。当前市场处于"政策与经济"博弈期：监管利好偏中长期，而弱宏观数据压制风险偏好。若监管路径明朗化且经济下行担忧缓解，年内资金回流与制度化增量或通过"合规衍生品—ETF—预测市场"路径反映在成交与波动率上。监管层"协调+豁免"与交易层"质量+深度"的闭环效应正在形成，若美联储宽松政策与经济预期达成平衡，美国或将成为加密衍生品与DeFi创新的主要增量场，重塑全球流动性定价结构。

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