dForce是一个专注于构建全栈DeFi基础设施的协议集合，通过整合稳定币发行、去中心化借贷、跨链交易聚合与收益优化等多元服务，打造覆盖资产发行、存储、借贷、交易全流程的开放金融生态。自2018年成立以来，其以“开放金融协议栈”为核心理念，2025年进一步聚焦现实世界资产（RWA）上链与人民币稳定币生态整合，旨在连接传统金融与加密市场，成为跨链DeFi领域的关键基础设施提供者。
背景与愿景：从协议集合到金融桥梁
dForce的诞生源于对DeFi碎片化生态的重构需求。早期DeFi协议多聚焦单一功能（如仅提供借贷或交易服务），用户需在多个平台间切换，操作成本高且资产效率受限。为此，dForce以“全栈协同”为切入点，通过整合多层协议实现跨链互操作性，让用户能在单一平台完成资产从铸造到交易的全生命周期管理。
2025年，其战略重心转向两大方向：一是推动RWA上链，将传统金融资产（如债券、票据）转化为链上可交易代币，降低传统机构进入加密市场的门槛；二是探索人民币稳定币（RMBX）生态，计划接入中国跨境支付场景，成为连接亚洲传统金融与全球DeFi市场的桥梁。这一愿景与全球DeFi向“合规化、资产多元化”演进的趋势高度契合，也使其在亚洲市场获得差异化竞争优势。
产品矩阵：四大模块构建全栈服务闭环
dForce通过四大核心产品模块，形成覆盖用户核心金融需求的服务网络，2025年各模块均实现显著突破：
稳定币系统：从USDX到多币种矩阵
dForce早期以锚定美元的稳定币USDX切入市场，采用超额抵押机制（支持BTC、ETH等主流资产抵押）维持币价稳定。2025年7月，其在路线图中明确提出研发人民币稳定币（RMBX），计划通过与中国跨境支付网络合作，探索数字人民币与加密资产的跨境结算场景，填补亚洲合规稳定币的市场空白。
借贷协议：多链资产与NFT抵押创新
作为核心业务板块，dForce借贷协议支持以太坊、Solana、Cosmos等多链资产抵押借贷，通过动态利率模型（基于供需关系自动调节借贷利率）优化流动性效率。截至2025年，其总锁仓量（TVL）达12亿美元，位列DeFi借贷协议前列，并新增NFT抵押借贷功能，允许用户以蓝筹NFT（如BAYC、Azuki）为抵押获取加密资产贷款，进一步拓展抵押品范围。
交易聚合器：跨链路由与市场份额跃升
dForce交易聚合器通过智能路由算法，整合Uniswap、Curve、Raydium等主流DEX流动性，为用户提供最优交易价格。其支持BTC、ETH、Polkadot等十余条链的资产互通，2025年交易量市场份额升至DeFi交易协议前5（BingX报告），成为跨链交易的重要入口。
收益优化器：RWA策略与稳健回报
针对用户资产增值需求，dForce收益优化器通过自动化策略部署，聚合各链流动性挖矿机会。2025年新增RWA债券收益策略，与传统金融机构合作发行链上债券代币，年化收益达4.5%（2025年7月财报），为风险偏好较低的用户提供了连接传统金融与加密市场的低波动收益渠道。
技术架构：跨链协同与模块化创新
dForce的技术竞争力源于三大核心设计：
异构跨链架构：采用LayerZero跨链协议实现资产跨链结算，解决了传统跨链桥的资产孤岛问题，支持BTC、ETH等主流资产在十余条链间无缝转移，交易确认时间缩短至分钟级，且手续费较同类跨链方案降低30%。
模块化设计：借贷、交易、稳定币协议间通过标准化接口解耦，各模块可独立升级迭代。例如，2025年借贷协议新增NFT抵押功能时，无需对交易聚合器或稳定币系统进行整体改造，大幅提升了协议的灵活性与迭代效率（Gate.io 2025年分析）。
抗审查机制：引入零知识证明（ZK）技术实现交易隐私保护，同时满足多国监管合规要求。其合规层设计允许在必要时向监管机构提交审计报告，而不泄露用户具体交易信息，平衡了隐私性与合规性，已通过新加坡、阿联酋等监管沙盒测试。
市场竞争优势：全栈协同与差异化布局
在激烈的DeFi竞争中，dForce的核心壁垒体现在：
全栈协同效应：用户可在单一平台完成“稳定币铸造→资产抵押借贷→跨链交易→收益优化”的全流程操作，无需在多协议间切换，操作成本降低60%以上。例如，用户可用USDX抵押借贷ETH，再通过交易聚合器兑换成Solana链上资产，最终投入收益优化器获取RWA策略收益，形成闭环体验。
RWA先发优势：2025年7月率先上线RWA市场，接入3家传统金融机构发行债券类代币，成为首批将企业债、市政债等传统资产上链的DeFi协议。其与蚂蚁链合作开发的RWA债券平台已进入测试阶段（SignalPlus 2025Q3报告），预计2025年底将支持5亿美元规模的RWA资产上链。
亚洲市场深耕：不同于多数DeFi协议聚焦欧美市场，dForce长期布局亚洲，尤其在人民币稳定币与跨境支付场景中占据先机。其计划将RMBX接入中国跨境支付网络，探索外贸企业通过数字资产进行跨境结算的可行性，这一差异化定位使其在亚洲机构用户中获得较高认可度。
风险与挑战：监管、技术与竞争的三重考验
尽管发展迅速，dForce仍面临三大核心挑战：
监管不确定性：中美对稳定币储备审计的新规可能影响USDX的发行机制。美国拟要求稳定币发行方定期披露储备资产明细，中国则加强对跨境数字资产流动的监管，RMBX的研发与落地需在合规框架内谨慎推进。
技术复杂性：跨链桥漏洞风险随支持链数量增加呈指数级上升。历史上，跨链桥安全事件占DeFi总损失的40%（CertiK 2025年报告），dForce需持续投入安全审计，2025年已将安全预算提升至年营收的20%，用于智能合约审计与漏洞赏金计划。
竞争加剧：Aave、Compound等头部借贷协议加速布局RWA赛道，Aave已宣布与摩根大通合作发行链上贷款凭证，Compound则计划推出RWA抵押借贷功能。dForce需在RWA资产种类与合作机构数量上保持扩张，以维持先发优势。
最新动态与展望：融资、合作与代币表现
2025年dForce的发展势头显著：
- 融资进展：8月完成C轮融资1.2亿美元，由红杉资本与Dragonfly领投，资金将用于RWA技术研发与亚洲市场拓展。
- 生态合作：与蚂蚁链合作的RWA债券平台进入测试阶段，计划Q4正式上线，初期支持房地产抵押债券与企业短期融资券上链。
- 代币表现：平台原生代币DF价格突破1.8美元，CoinUnited预测其3美元目标价仍有67%上涨空间，涨幅主要受RWA业务扩张与TVL增长驱动。
dForce通过全栈DeFi布局与RWA战略，正在重塑传统金融与加密市场的连接方式。其模块化技术架构与跨链能力为生态扩张提供了灵活性，而亚洲市场的深耕与合规化探索则为其开辟了差异化赛道。尽管面临监管与竞争压力，但其在RWA领域的先发优势与全栈协同效应，有望使其在2025年成为连接东西方金融市场的关键基础设施。
